收益率破3% 余额宝成鸡肋？

　　曾经火遍全球的“互联网宝宝”，最近收益一日不如一日。融360统计显示，1月11日至1月19日，全市场78只“互联网宝宝”产品的平均七日年化收益率为2.87%，较上一周大幅下跌0.15个百分点，创近2个月新低。受年末流动性收紧影响，“互联网宝宝”收益率曾经连续3周位于3%以上，但是，在2019年1月1日之后，资金面趋于宽松，1月15日央行实施全面降准，“互联网宝宝”收益率再次跌破3%。

　　具体来看，纳入统计的78只“互联网宝宝”产品收益差别不小。从不同类型销售平台来看，银行系宝宝平均七日年化收益率为3%，位居榜首，第三方支付系宝宝平均七日年化收益率为2.9%，位列第二位，基金系宝宝和代销系宝宝收益率一直处于后两位。

　　自2003年12月华安基金发行首只货币基金以来，国内货币基金规模在2012年三季度前的近10年时间里曾长期低于5000亿元，其规模占比除了在2005年至2006年期间曾上升至42.99%外，其余年份占比均在20%以内。2013年6月携移动支付科技手段的余额宝（天弘）横空出世，2013年至2014年发生“钱荒”带来银行间资金利率上行，叠加同期股市萎靡不振，使得国内货币基金数量和规模开始出现爆发性增长，余额宝7日年化收益率甚至一度超过6%。以余额宝为代表的互联网宝类货币基金产品被誉为收益和流动性俱佳的投资“神器”。

　　但2016年之后，规模过度膨胀的货币基金引起监管层注意。在监管层防控风险政策下，余额宝不得不出台限额措施。货币基金规模出现了增速放缓迹象。截至2018年年末，天弘基金管理的全球最大货币基金——天弘余额宝，在连续两个季度规模萎缩后，规模继续降至1.13万亿元，一年萎缩接近4500亿元，这一体量接近2018年全年新基金募集总规模的一半。

　　从资产配置上看，由于货币基金本身的产品特性和监管要求，其投资标的大多为短期限、高流动性、低信用风险的资产，如现金、银行存款、同业存单、短端利率债、高评级信用债等。这些投资标的收益率走低，在很大程度上影响了互联网宝类产品的收益。

　　融360分析师刘银平表示，继1月15日降准之后，1月16日央行重启逆回购，连续大力投放流动性，保障春节前资金流动性平衡格局，预计近期“互联网宝宝”收益率仍有进一步下降的空间，不过跌幅或有所收窄。

　　好买基金研究中心研究员谢首鹏认为，虽然货币基金收益率受到市场资金面等因素影响持续走低，但是这类产品短时间内出现大幅下滑的可能性较小，货币基金作为金融市场的重要品种仍将继续存在。余额宝等产品作为现金管理工具，并不是“鸡肋”，仍具有较强的流动性优势，产品自身的支付场景等特点也具备生存土壤。　(经济日报记者 周 琳)