杨伟民：利率、汇率改革不能为了市场化而市场化

　　3月7日，人大黑龙江代表团举行全体会议，审议政府工作报告，审查计划报告和预算报告。全国人大代表冷友斌（中）就稳健的货币政策发言。经济日报记者 李景录摄

　　3月7日，全国政协经济界在驻地举行联组会议，讨论政府工作报告。全国政协委员江浩然（中）在发言中表示，应坚持市场化法治化原则，防止突击式地给民企放贷。 经济日报记者 高兴贵摄

　　今年全国两会，货币政策是代表委员们关注的焦点。政府工作报告提出，要正确把握宏观政策取向，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策。稳健的货币政策要松紧适度。在稳健的基调下，货币政策如何做到松紧适度？

　　稳货币不搞“大水漫灌”

　　稳健的货币政策要松紧适度，这在全国政协常委、全国政协经济委员会副主任杨伟民看来，就是要保持广义货币（M2）以及社会融资规模的增长与名义GDP增长相适应，保证流动性合理充裕，符合经济发展需要。

　　今年的货币政策少了“中性”二字。对此，全国人大代表，中国人民银行成都分行行长、党委书记周晓强认为，这并不意味着货币政策放松，而是要更加精准、更加灵活。

　　“既要坚决不搞‘大水漫灌’，又要松紧适度，增强针对性和精准性。”周晓强代表认为，货币政策的调整是为了适应经济发展对货币、信贷的需求，这需要提高信贷投放的精准性。

　　2018年，市场资金面“偏紧”，实体经济融资难融资贵问题更为凸显。“过去通道业务将表内业务调出表外，部分贷款流向了房地产、过剩产能等领域。”周晓强代表认为，对于正常、合理的需求，可以适当保留部分表外业务，但要把资金引流至符合经济发展战略、符合民生需求的领域。

　　“去年，社融当中的委托贷款、信托贷款和票据融资等大幅缩减，这些恰恰是民营企业的重要融资渠道，今年这种情况有望得到很大程度改善。”杨伟民委员说。

　　畅通小微企业融资渠道

　　“货币政策的难点和重点在于传导机制，金融体系要与实体经济发展相适应。”杨伟民委员说。

　　政府工作报告提出，疏通货币政策传导渠道，保持流动性合理充裕，有效缓解实体经济特别是民营和小微企业融资难融资贵问题，防范化解金融风险。在杨伟民委员看来，稳健的货币政策关键在于将资金“活水”引流至小微企业。畅通货币政策传导机制，目的在于满足民营和小微企业的实际资金需求，而不仅仅是盯着流动性总量。

　　政府工作报告提出，今年国有大型商业银行小微企业贷款要增长30%以上。杨伟民委员表示，这一举措的落地，将极大缓解民营企业、小微企业融资难融资贵问题。全国政协委员、中国投资有限责任公司首席风险官赵海英认为，单靠市场之手，可能导致一些需要金融资源的市场主体得不到流动性，此时就需要政府之手发挥作用。

　　杨伟民委员指出，推进金融供给侧结构性改革，首先要提高直接融资比重；其次要改善金融体系结构，以更好适应多种所有制经济并存的多元实体经济。

　　“金融服务实体经济，必须完善金融体系生态链，打通微循环。”赵海英委员强调，为了提升货币政策传导的有效性，必须促进金融体系发展、完善金融机构、增加金融产品供给。

　　稳步推进利率汇率改革

　　政府工作报告提出，深化利率市场化改革，降低实际利率水平。完善汇率形成机制，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

　　当前，完善汇率形成机制的重点是推进“两轨并一轨”，即推动存贷款基准利率与货币市场利率逐渐统一。周晓强代表认为，尽管利率市场化改革已推行多年，但存贷款利率仍然通过一种行业自律的形式，在全国市场利率定价自律机制的约束下浮动。推行“两轨并一轨”需要完善市场化的利率形成、调控和传导机制，降低市场对央行货币政策的过度解读，保障央行调控市场利率的有效性。

　　近年来，在汇率方面，央行还启动了逆周期因子。周晓强代表认为，引入逆周期因子的主要目的在于管理汇率双向预期，使人民币汇率短期波动和长期走势具有一致性，传递稳定汇率的信号。

　　“利率、汇率市场化改革应协调推进。”杨伟民委员表示，要综合考虑国内和国际情况，不能为了市场化而市场化；同时，也要结合国内经济形势实际状况，服务于实体经济发展。

　　全国政协委员、南开大学金融学院常务副院长范小云认为，人民币汇率形成机制改革总体上坚持了市场化方向，这既有好处，但也存在着风险。一方面，对于中国这样的大型开放经济体来说，汇率市场化程度提高，有助于提高央行货币政策的独立性；另一方面，如果汇率弹性过大，有可能导致汇率大幅波动，也会加大金融风险。

　　去年，人民币汇率下行压力一度较大。但自11月份以来，人民币走出一波反转行情。“今年以来，虽然人民币汇率走势较好，但国内外形势仍较复杂，汇改不能操之过急。”范小云委员认为，应保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定，避免大幅波动；待宏观经济环境比较平稳时，再进一步深化人民币汇率形成机制改革。“坚持汇率市场化改革的可控性，是比较理性的选择。”