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　　新浪财经讯 1月12日，《建立中国特色第三支柱个人养老金制度》成果发布会（中国社会保险学会2018年度重点课题）暨第三支柱养老金理论与实践研讨会在北京召开。会议由中国养老金融50人论坛主办。新浪财经为媒体支持。

　　天弘基金副总经理兼首席经济学家熊军表示，第三支柱是我国多层次社会保障体系的重要组成部分，在人口老龄化不断加剧的情况下从根本上就化解了老龄化的冲击，确实需要改变目前的养老保障。在过程中不仅要求激发家庭和居民参加第三支柱，同时也要充分发挥资本市场和各类金融机构和专业投资机构服务于家庭和个人财富积累做好这样的工作。

　　熊军认为在第三支柱建设的基础制度理念是实行账户制这是一个很大的突破，这个账户是个人进行资产配置的载体，可以在一定程度上提升持有者的资产管理意识。这个账户不仅是记载了个人的基本信息、资产信息，也是一个进行个人资产配置的一个载体，这个就为专业机构服务于养老金投资的个别化需求奠定了基础，没有个人账户这条路就无法建立。

　　像居民各种财富之中，养老金的期限最长，最具备抗风险能力的，但是金融领域来说收益就是承担风险的补偿，如果说只想了稳定，不愿意承担风险的话，自然长期收益就会降低，也会影响到我们后面养老的待遇。

　　熊军建议，第三支柱产品的供给模式采用专设产品加一般产品的方式也非常实用。与此同时第三支柱养老金还需要通过互联网技术为养老金投资者提供养老投顾服务，包括养老金计算器、风险测评等手段为用户提供养老金的建议，并通过养老组合的方式提高养老推荐、提高效率。

　　以下是实录：

　　熊军：尊敬的胡会长，尊敬的董教授，尊敬的各位领导、各位来宾大家好。

　　今天是社会保险学会的重点课题，《建立中国特色第三支柱个人养老金制度》的成果发布会，这项课题用了9个月的时间经过深入研究和探讨，积累了各方的智慧和期盼取得了丰硕的成果。天弘基金能够参与到这项课题之中，我们感到非常荣幸，在此我代表天弘基金向课题组的努力付出表示敬意，也向课题的成功发布表示中心地祝贺。

　　第三支柱是我国多层次社会保障体系的重要组成部分，在人口老龄化不断加剧的情况下从根本上就化解了老龄化的冲击，确实需要改变目前的养老保障，完全以来于基本养老保险的现状，来调整和优化养老金结构。这个过程不仅要求激发家庭和居民参加第三支柱，同时也要充分发挥资本市场和各类金融机构和专业投资机构服务于家庭和个人财富积累做好这样的工作。

　　课题组提出在第三支柱建设的基础制度理念是实行账户制，我们觉得这是一个很大的突破。这个账户不仅是记载了个人的基本信息、资产信息，也是一个进行个人资产配置的一个载体，这个就为专业机构服务于养老金投资的个别化需求奠定了基础，没有个人账户这条路就无法建立。

　　长期以来，很多人都以为在养老金的问题上面都是认为这是我们退休后的养命钱，所以对安全性强调非常多，以至于造成大家更多关注了短期的波动，而对长期收益低下所造成的资金积累的不足考虑的不是很充分。

　　很多人认为养老金投资的目标就是战胜CPI，保值增值，这是大家通常形成的共识。但是事实上我观察到这种观点与现实还有非常大的差距，我去年遇到一个案例，我的一个熟人跟我说，讲的发生在哈根达斯的那件事情让我思考了很长的时间。他说他在80年代的时候就攒了一万块钱，1988年一万块钱大概相当于那个时间点上的人均平均收入10年的工资，他想把这一万块钱攒下来为30年后做退休准备，这一万块钱买了金融产品，他非常关注产品的安全性、稳定性，稳当的给他回报5.5%。

　　30年以后，也就是在去年他退休要领这笔钱了，这笔一直让他很安心的钱领到5万块钱，这5万块钱相当于去年社会平均工资还不到一年的一个人的平均的收入，他问我这个问题。我攒了钱攒了足够多，10年的工资收入我做了保值增值但是我现在养不了老，你帮我解释解释。

　　我说这个问题错在哪呢？你不要以为养老就是跟CPI挂钩的事情，你30年后的退休，你是拿所积累的养老金在跟那时代的工资收入来服务，如果你提供的养老金转换成可持续可支配的收入的话，跟那个时代的人的可支配收入或者说工资收入相隔甚远的话，你即便是战胜了CPI，你还是达不到预期的养老目标的。换句话说，我们把养老目标仅仅跟CPI挂钩是远远不足的，有时候可能要想的更现实一些。

　　我们展望未来的话，未来的经济增长，即便是极高速增长我们说4.5，把通常膨胀放到2.5，或者把2.5平均上的水平，那么你要求工资增长率毛算下来也是在7左右的水平。那么在7左右的水平对你管理的财富来说要达到7左右的水平，随便匡算一下不配置30%、40%的股权资产你是无法做到这件事情的。像我们居民各种财富之中，养老金它是期限最长，最具备抗风险能力的，而且金融领域来说收益就是承担风险的补偿，如果说我们只想了稳定，不愿意承担风险的话，自然我们长期收益就会降低，这个影响到我们后面养老的待遇。

　　从课题组提出第三支柱产品的供给模式建议采用专设产品加一般产品的方式，专设产品指的是金融机构为养老设计的产品类别，主要把产品配置和组合管理给了一站式解决方案，基金协会行业推出养老目标基金就是这样的产品，更多是一般的产品符合一定条件的银行提供的产品。

　　目前对基因业来说股票3千多只，以股票和债券为主的基金产品5千多只，我们不会说产品不够，这个产品甚至已经有了一些拥挤，但是大家确实也深深感到说不容易找到适合自己需要的这样一些产品。我在去年看见资本市场上发生了一个非常显然的变化大家可能还没有注意到。

　　去年一年公募基金里面主动型基金的规模是缩减的，但是被动型基金的规模是扩张的，这说明什么问题？这说明全市场在财富管理的问题上资产配置的意识和要求正在迅速的崛起。为什么选被动产品不选主动产品呢？选主动产品是把一系列问题交给基金经理解决，被动产品肯定是我自己有了，配置的方案、配置的要求，我按照我配置的思路来选产品，这个可以清楚地感受到资本市场正在迅速改变自己来适应养老金投资的需要，来提供更多工具化的产品来满足资产配置的需要。

　　第三支柱养老金还需要需要通过互联网技术为养老金投资者提供养老投顾服务，包括养老金计算器、风险测评等手段为用户提供养老金的建议，并通过养老组合的方式提高养老推荐、提高效率，这方面天弘基金做了很多工作。

　　去年8月份蚂蚁财富宣布上线养老账户，利用了VI技术为客户准确画像，定制个人养老规划，并推出包括养老投资、社保查询、养老资讯等一系列功能在内的养老服务，同时进行养老目标的销售，在个人养老管理和服务方面已经通过互联网技术来进行探索和尝试。我们觉得互联网金融是有效解决投资管理个性化需求最有效的手段，

　　我们相信，随着第三支柱个人养老金制度的建立和完善，未来的（公募基金）将在这些领域里面不断地完善自己的产品和服务，为第三支柱的建立来贡献我们自己的力量。

　　最后，再次向课题组表示崇高的敬意和衷心地感谢，向课题的成功发布表示热烈地祝贺。天弘基金愿意与众多机构一道，为推动我国第三支柱个人养老金制度建设与发展来贡献我们自己的力量。谢谢大家。