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　　刘丽丽 发自北京　　

　　新浪财经讯 1月20日消息，在今天举行的“展望2019”清华大学中国与世界经济论坛上，清华大学经管学院教授李稻葵发布了《中国宏观经济分析与预测》报告。报告建议，2019 年应系统谋划、加快推进金融深层次改革，促进资源优化配置，助力实体经济转型升级。

　　具体而言，一是要全面客观认识宏观杠杆率的本质，理性对待杠杆率数字的国际比较。二是要精准去杠杆，加快剥离金融体系中存量呆坏账，通过“切除肿瘤”而非“节食”的办法推动结构性去杠杆，促进金融调整与实体经济转型升级联动。三是要理顺基础设施建设投融资机制，充分考虑基建项目的特性，将其与一般信贷区别对待，建议成立专门的“基础设施投资银行”和“基础设施投资基金”。

　　报告认为，金融政策的制定应以实体经济的运行周期为基础，切忌行政化、一刀切地“粗暴”调控。所谓“逆周期”调控，目的应是加速市场出清，减缓经济周期带来的波动，并非完全熨平周期或人为逆转经济走势。

　　更重要的是，完成去杠杆等供给侧结构性改革任务，清除经济体系中的“肿瘤”，需要动“手术”而不是单纯“节食”。切断一切营养供给，首先衰竭的必然是没有癌变的器官，除中国经济的“病灶”，应该精准开刀，靶向治疗，从根本上解决金融系统的体制性、制度性问题。唯有如此，金融才会为中国经济高质量发展的贡献更多积极力量。

　　报告提出，2019 年应在以下三方面发力深化金融体制改革。

　　第一，保持金融市场流动性的总体充裕。面对经济下行压力较大、中美贸易摩擦悬而未决、美国国内金融市场风险累积的情形，货币当局应谨慎施策，关注投资者预期与情绪，保证流动性的总体充裕。在 2018 年，央行通过定向降准、逆回购、MLF 等各种政策工具维持了短期货币资金市场价格的基本稳定。在 2019 年中，应在此基础上更加注重长期资金市场价格的变化，打通短期与长期、无风险与有风险资金市场价格的传导机制。

　　第二，改革基础设施投融资体制，对地方基建做全方位地规划、管理。在当前体制下，各地方基建投资管理松散。一方面，基建项目的成本收益分析专业性不足，监管难、追责难；另一方面，基建项目往往与政府关系密切，单笔融资数额大，因而与之相关的金融资产受到金融机构的追捧，客观上占用了大量信贷资源，挤出了其他企业融资。

　　报告建议，应成立全国性的基础设施投资公司，统一管理地方基建项目的规划、融资、建设与监督，由这一公司对地方基建项目进行市场化成本收益分析，发行债券或组织社会资本为项目融资，并行使出资人权利对项目进行监督、追责。唯有如此，才能总根本上打造现代化的基础设施投融资模式，保证基建投资可持续发展，为经济发展营造公平、健康的金融环境。

　　第三，加快不良资产处置，推动部分行业金融资产与产业资产同步重组。正如本报告第三部分所强调的，经过前一个时期的发展，中国的部分行业出现了企业数量过多、产业集中度较低的情况。推动这些行业进行产业组织调整过、提高产业集中度是中国经济转型升级的必经之路。产业组织的调整需要企业退出市场，而这给化解问题金融资产提出了更高的要求。中国的金融体系必须做好准备，动员资产管理公司等专业机构消化风险与不良资产。

　　同时，应下决心帮助僵尸企业破产或重整，不能任其债务无限展期、越滚越大，无限制地消耗金融资源。具体而言，应鼓励银行利用现有拨备消化不良贷款、核销坏账；应综合利用财政、社保等政策解决工人下岗再就业问题；应加快法院破产重整案件的审理进度，强化司法跨区域执行。