步长制药大健康战略初具雏形，现金充足为转型保驾护航

　　近日，国务院办公厅正式印发《国家组织药品集中采购和使用试点方案》，从集中采购范围及形式、具体措施、政策衔接等六方面对国家组织药品集中采购和使用试点工作作出部署。

　　带量采购正向纵深推进，医药行业洗牌已成定局。在此背景下，步长制药正由销售型公司向科技型公司转换，由中成药向生物药、化药、医疗器械、互联网医药转换，并逐渐由中国本土化向全球化转换。由此，步长制药正全面布局大健康战略。

　　更值得关注的是，从公司的经营业绩来看，尤其是其经营活动产生的源源不断的现金流入来看，公司布局大健康战略，有着雄厚现金实力的支撑。

　　步长制药加速推进回购背后：大健康战略初具雏形

　　近年来，步长制药的大健康战略正加速推进。当下，步长制药已不只是一家中药企业，公司在化药和生物药方面也在快速成长。

　　在大健康战略下，中药仍是步长制药优先发展的战略。步长制药的中药产品立足心脑血管和妇科等大病种领域，结合公司强大的研发能力和广泛的营销渠道培育大产品，使得公司在中成药领域的领先优势愈发明显。步长制药在2018年半年报中称，公司脑心通胶囊、稳心颗粒、丹红注射液、谷红注射液市场地位突出，四项产品2018年上半年的合计收入达39.02亿。

　　在化药领域，公司已培育出了参芎葡萄糖注射液、复方曲肽注射液等，2017年，步长制药的化药销售额已超9亿。

　　在生物制药方面，公司已在四川泸州高新区医药产业园建设生物制药基地及新药产业化基地，2018年，步长制药还在美国投资设立了研发公司；截至2018年9月底，步长制药在研生物药多达10种，在研项目已有4项获得专利授权。

　　在大健康战略初具雏形的背景下，步长制药发布了巨额股票回购公告。公告显示，步长制药拟在未来6个月内，通过上海证券交易所交易系统以集中竞价交易方式回购公司股份，拟回购金额上限为20亿，回购价格上限为每股43元。若全部以最高价回购，预计回购股份数量约为4651.16万股，占公司目前已发行总股本的5.25%。

　　目前，步长制药正加速推进回购事项。截至2019年1月10日，步长制药以集中竞价交易方式，已累计回购了892.67万股，占公司总股本的比例为1.01%，回购金额已高达2.3亿元。

　　经营性现金流持续净流入：为健康大战略保驾护航

　　无可否认的是，步长制药的大健康战略及相关的股份回购，是需要公司强大实力的支撑。尤其是在去杠杆的背景下，现金是否充足，将很大程度上决定公司大健康战略能否成功实施的关键所在；而步长制药极高的利润，为其提供了充足的弹药。

　　2018年，在带量采购、两票制以及营改增等一系列政策背景下，医药行业度过了较为低迷的一年；然而，即便如此，步长制药的业绩仍逆势上涨。据财报，2018年前三季度，步长制药总营收为92.86亿，同比微跌1.69%；净利润为12.16亿，同比上涨7.57%。

　　高利润给公司带来了源源不断的现金流，据财报，2018年前三季度，步长制药经营活动产生的现金流量净额为22.24亿，与上年同期相比，涨幅高达34.07%。事实上，今年前三季度，公司经营活动产生的现金流量净额已创下历史最高水平。

　　更值得关注的是，截至2018年9月底，步长制药的负债率仅为29.8%，这给公司的持续扩张，奠定了极好的基础。

　　大健康战略又下一城：步长制药进入消毒领域

　　近日，步长制药发布公告称，公司拟收购医济堂和汉通生物各80%的股权。医济堂和汉通生物的主营业务都是，以妇科消毒抑菌的产品和伤口消毒产品的生产和销售为主，其技术团队、研发人员及高级管理人员，在消杀行业中耕耘了十多年，积累了丰富经验。

　　步长制药并购医药堂和汉通生物，正是公司实施健康大战略的重要一步。步长制药在公告中称，其收购医济堂和汉通生物，主要是结合步长制药大健康战略，借此，公司将涉足消毒产品领域的研发、生产和销售，这次收购符合步长制药战略，有利于其整合资源优势，促进步长制药长远发展。

　　此外，步长制药的收购，无疑将进一步提升公司业绩。近年来，受限于辅助用药限制政策的影响，步长制药的部分产品注射液因临床受限，导致业绩受到影响，这次收购则将为公司提供新的利润增长点。

　　大健康战略稳步推进，股票回购加速实施，步长制药的未来充满想象！