带量采购或致行业变革，医药企业纷纷谋求海外扩张

　　随着近日药品带量采购的第一次价格谈判在上海“靴子”落地，远低于预期的中标价格使得众多医药股一时间“闪崩”。一方面先前各项环保、限抗政策导致原料药价格上涨，大大增加了医药企业的原料成本；另一方面，近日落地的药品带量采购无异于给药企销售端又增加了一道“滤网”。中标意味着降价，毛利率下滑，弃标又会降低一定的市场竞争力，市占率下滑。如此大环境下，或催生整个医药行业的变革，不少医药企业已经开始将目光投向海外，纷纷收购海外资产谋求转变。

　　近400亿天价海外并购，上海莱士拟布局血制品产业链

　　2018年12月6日，停牌9个月的上海莱士血液制品股份有限公司(公司简称：上海莱士；证券代码：002252)发布公告披露关于发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易预案，公司拟以发行股份方式购买GDS全部或部分股权和天诚德国100%股权。公司股票于12月7日起复牌。

　　根据预案的披露，此次交易中，上海莱士拟发行股份购买基立福持有的GDS全部或部分股权以及天诚德国股东持有的天诚德国100％股权。根据上海莱士与基立福、天诚德国的初步谈判，GDS股权拟作价约50亿美元(折合约344亿元人民币)，本次收购GDS全部或部分股权；天诚德国100%股权拟作价约 5.89亿欧元(折合约47亿元人民币)。

　　根据公开信息了解，本次并购标的之一的GDS公司是世界血制品龙头基立福的全资子公司，主要从事免疫检测设备和试剂生产，涵盖业务包括输血医疗中的核酸检测、免疫抗原和血型检测。另一收购标的为天诚德国，系天诚国际的下属子公司，实际上收购标的原计划为天诚国际100%的股权，但由于天诚国际下属核心资产所持有的全部血浆站均位于美国，通过审查的不确定性较高，因此转而收购其旗下子公司天诚德国。

　　据了解，上海莱士之前曾因“炒股”风波导致业绩不振，如今公司表示，希望通过这两笔收购将投资重点回归血液制品主业。公司还表示，此次收购一方面通过获取天诚德国的血液制品相关运营资产提高市场规模，一方面通过获取GDS股份开拓血液检测市场，增强企业的产业链覆盖。

　　然而12月7日上海莱士携巨资复盘首日，公司股价却一字跌停，封单超过160万手。原因一方面可能是由于公司停牌了九个月，这期间大盘整体下跌严重，医药板块更是惨烈，因此可能需要补跌一定的幅度。另一方面收购尚存诸多不确定因素，由于标的为跨境收购，仍有较多不确定性。

　　根据公开资料披露，上海莱士是一家中外合资的血液制品企业，公司主营产品包括人血蛋白、人免疫球蛋白、凝血因子三大类产品。公司2017年营业收入19.28亿元，净利润8.32亿元。

　　扩大海外市场，华东医药15亿收购海外医美企业

　　2018年11月8日华东医药股份有限公司(公司简称：华东医药；证券代码：000963)发布公告披露，公司现金要约收购英国医美公司Sinclair Pharmaplc(以下简称Sinclair)全部股份的交易已完成。据了解，华东医药与 Sinclair于英国伦敦时间2018年9 月18日在伦敦证券交易所通过现金要约方式收购Sinclair全部股份。根据现金要约，收购价格为 32 便士/股，收购Sinclair全部股份对应的收购交易总额约为1.69亿英镑(大约折合15.2亿元人民币)。

　　根据公告披露， Sinclair的股票已于伦敦时间2018年11月6日上午7点在AIM市场停止交易并退市。而目前Sinclair的全部股份已归属于华东医美所有，现金要约收购Sinclair全部股份交易已完成。自2018年11月起，Sinclair公司将纳入华东医药合并报表范围。

　　据了解，Sinclair总部位于英国伦敦，是一家拥有主营医美技术并全球化运营的专业医美公司，业务涵盖从研发、生产、销售等全产业链，核心产品Silhouette埋线系列、PerfectHA玻尿酸、Sculptra微球等都处于行业领先地位。华东医药表示Sinclair产品将与公司现有的伊婉系列产品产生协同，实现华东医药在全球范围内，医美领域新产品及技术布局、合作及技术推广。

　　根据公开资料，华东医药是一家集医药研发、制药工业、药品分销、零售、医药物流为一体的大型综合性医药上市公司，主要从事抗生素、中成药、化学合成药、基因工程药品的生产销售，以及中西药、中药材、医疗器械等的批零经销业务。公司2017年营业收入高达278.32亿元，净利润18.88亿元。

　　收购国际保健品品牌，哈药股份力求“弯道超车”

　　据哈药集团股份有限公司(公司简称：哈药股份，证券代码：600664)2018年3月13日发布的对外投资公告披露，公司拟购买GNC Holdings Inc(以下简称GNC)发行的可转换优先股。据披露本次交易由公司控股股东哈药集团与GNC签订购买协议，同时哈药集团安排哈药股份为履约主体，由哈药股份承接购买协议约定的哈药集团项下全部权利义务，交易金额为2.99亿美元。

　　距离签订购买协议八个月后，双方交易再次取得了实质性的进展。据11月8日的公告披露，哈药已向GNC支付了1亿美元(折合大约为7亿人民币)。双方的交易主要分为两部分，哈药股份以约3亿美元认购GNC发行的可转换优先股，和哈药对GNC中国公司进行增资约合2000万美元，取得其65%的股权。交易之后，哈药获得GNC相当于转股后40.1%的股权，同时获得在中国大陆独家推广、分销、销售和进口GNC产品以及本土化生产GNC产品的权利。

　　根据公开资料了解，GNC是全球化的保健品品牌之一，产品线涵盖运动营养、维生素矿物质、草本植物提取等。截至2016年，GNC在全球50多个国家和地区的零售门店超过9000家，提供1500种以上的健康产品。根据相关报道称，哈药股份此次收购GNC，用意一方面是为了实现双方巨大的协同效应，另一方面也可以借助GNC的品牌影响力打开国际市场。

　　据了解，哈药股份是全国医药行业首家上市公司,也是黑龙江省首家上市公司。公司主营涵盖抗生素、非处方药及保健品、传统与现代中药、生物医药及医药商业等业务板块。公司2017年营业收入120.18亿元，净利润4.64亿元。